证 券 民 事 赔 偿 诉 讼 浅 析

刘现民


内容摘要：近来证券市场中的违法违纪行为频见报端，不少受到损失的投资者纷纷向法院递交了民事诉状，拿起法律的武器来维护自己的合法权益，尝试通过法律算什么讨回自己的经济损失。现笔者就证券民事赔偿诉讼中的诉讼主体、适用的诉讼方式和管辖等方面谈一下笔者粗浅的认识。

关键词：证券民事赔偿 虚假信息 管辖 诉讼


一、诉讼当事人

通过诉讼的途径追究证券交易市场中不法行为者的民事责任，首先就要面临如何确定诉讼当事人的问题。什么样的投资者可以作为原告？被告又是谁？

（一）原告

合格原告的范围，应按不同的责任形态和不同的责任阶段而作具体分析。

《证券法》第63条规定：“发行人、承销的证券公司公告招股说明书、公司债券募集办法、财务会计报告、上市报告文件、年度报告、中期报告、临时报告，存在虚假记载、误导性陈述或者有重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，发行人、承销的证券公司应当承担赔偿责任，发行人、承销的证券公司负有责任的董事、监事、经理应当承担连带赔偿责任。”可以看出，因不实表示而“在证券交易中遭受损失的”投资者都可以提出赔偿请求。《证券法》第202条规定：“为证券的发行、上市或者证券交易活动出具审计报告、资产评估报告或者法律意见书等文件的专业机构，就其所应负责的内容弄虚作假的，没收违法所得，并处以违法所得一倍以上五倍以下的罚款，并由有关主管部门责令该机构停业，吊销直接责任人员的资格证书。造成损失的，承担连带赔偿责任。构成犯罪的，依法追究刑事责任。”遗憾的是这条根本未指明谁有权提起诉讼。《公司法》第111条规定：“股东大会、董事会的决议违反法律、行政法规，侵犯股东合法权益的，股东有权向人民法院提起要求停止违法行为和侵害行为的诉讼。”受害股东可提起诉讼，但只能是“要求停止违法行为和侵害行为”，而不能直接以此获得赔偿，让受害的股东实在有点尴尬。

从理论上讲，凡因上市公司的虚假信息及其他违规行为而遭受损失的投资者都可以提出赔偿请求。在具体确定有资格提起诉讼的投资者方面，一种观点认为，应限定为在侵害行为发生之时并且直到提起诉讼这个期间都拥有该上市公司股票的投资者，但不宜规定最低持股比例或数额。笔者认为此种观点过于片面，因为某些投资者为了减少进一步的损失，可能在起诉之前将所持有的股票卖出，但其基于不法行为者的不法行为所遭受的损失依然存在，其所受的损失也应当受到法律的保护。另一种观点认为在时间上，将内幕交易、发布虚假信息等违规行为发生到此违规行为披露之日买进或者卖出的所有投资者包括在具有请求权的主体范围之内。比如在银广夏案件中，凡能证明因依赖不实表示而买卖该股票之投资者都可以主张权利，并不仅限于买方，也无须与发行人或包销商有直接交易关系。

（二）被告

我国《证券法》第63条规定，发行人、承销的证券公司应当承担赔偿责任，发行人、承销的证券公司的负有责任的董事、监事、经理应当承担连带赔偿责任。但该条责任主体并没有包括发起人。外国的证券法一般都规定发起人的责任，我国的《股票发行与交易管理暂行条例》规定了表示不实的民事责任主体中有发起人。《证券法》中对发起人的责任之遗漏是不妥当的。

我国《证券法》第161条和第202条均规定，为证券的发行、上市或者证券交易活动出具审计报告、资产评估报告或者法律意见书等文件的专业机构和人员，就其所应负有责任的内容弄虚作假而造成损失的，承担连带赔偿责任。在银广夏案件中，该上市公司的董事、高层管理人员、财务总监肯定要承担责任，非执行董事也有审核财务报表的责任，起码也存在着表面责任，如果要推翻责任，必须自己举证已经用尽了自己的审查能力也没能够发现问题。公司的外部人员如公司财务报表的会计师事务所和会计师等也要承担一定的责任。

二、诉讼方式及管辖

广大投资者要想通过诉讼途径获得赔偿，必须要确定怎样起诉，到哪家法院起诉的问题。

（一）诉讼方式

1、根据《民事诉讼法》第54、55条规定的代表人诉讼方式

当事人一方人数众多的共同诉讼，可以由当事人推选代表人进行诉讼。在代表人诉讼中，人民法院在受理后可以对外发布公告，说明案件情况和诉讼请求，通知权利人（受到损害的相关投资者）在一定的期间内到人民法院登记，确认是否选择代表人代为诉讼。代表人的诉讼行为对其所代表的当事人发生效力，法院最后的判决、裁定将对诉讼代表人和所代表的全体当事人即所有参加登记的投资者有效，如果有的投资者由于某种原因没有进行登记，只要还在诉讼时效期间内提起诉讼的，仍适用人民法院的该判决、裁定。这种制度的优点是由遭受损害的投资者推选自己的代表人进行诉讼，可以避免大批的股民涌进法院的现象。由于一旦发生证券民事赔偿的诉讼，相关投资者人数众多，且地域垮度很大，几乎遍及全国，如何选定代表人在实际操作上也相当困难。对于《民事诉讼法》规定的诉讼代表人变更、放弃诉讼请求或者承认对方当事人的诉讼请求、进行和解，必须征得被代表的当事人同意的规定，在操作上也十分困难，即使可行也成本昂贵。

由于地域、交通、通信等因素，遭受损失不大的投资者为避免麻烦可能不在人民法院的公告期间进行登记，在诉讼时效内也不主张权利，这样在判决中所确定的不法行为者的赔偿额可能大大低于其违法所得的利益，反而放纵了不法行为人的不法行为。从现行的民事诉讼法的规定看，代表人必须是由当事人推选的，且诉讼标的是同一种类的，即参与诉讼必须是具有共同或同样的法律利益，这些限制条件不太适合证券民事诉讼。有人主张扩大现行民事诉讼法规定的代表人诉讼的适用范围，允许某些团体可以基于有关法律的规定，直接以诉讼代表人的身份代表众多的投资者提起诉讼。只要代表人是善意维护投资者的利益，严格按照相关的规定行事，就可以就变更、放弃自己的诉讼请求、承认对方的诉讼请求和和解等事宜独立地作出决定。

在此也建议尽快成立中小投资者权益保障协会，发挥专业优势，帮助中小投资者处理所遇到的权益损害问题，提供法律咨询，保障中小投资者的复兴。此协会可以接受中小投资者赋予的诉讼行使权，代表受害投资者实施集团诉讼，如同消费者协会代表消费者提起诉讼一样。这样可以避免中小投资者单个诉讼因诉讼成本和信息等不对称而处于弱势。

第二种是股东代表诉讼制度。它适用于当上市公司董事会不就损害上市公司利益的主张权利时，上市公司的监事会或小股东可以以上市公司的名义起诉包括董事在内的被告，因为在大股东控制上市公司的情况下，大股东自己控制的董事会自然不会向大股东主张权利，要求其赔偿损失，此时，监事会或小股东就可以代表上市公司向大股东主张权利，要求赔偿。此制度的施行要以一定的法律规定为依据，因为监事会或小股东要以上市公司的名义起诉要得到法院的承认。对于多少小股东可以提起这种诉讼，小股东的人数、持股比例等等，我国现行的法律没有相关的规定，同时小股东在地域上又具有很广的分散性，操作起来也在一定的难度。

第三种是集体诉讼制度。集体诉讼在美国应用较多，它不同于我国的代表人诉讼制度。以亿安科技操纵案为例，如果某一个诉讼判决生效了，此案中的投资者胜诉，其他因判决书中所规定的原因而受到损失的投资者就都可以根据这个判决要求索赔。但在我国目前的诉讼制度下，如果投资者不起诉，他就不会因为其他投资者同一案件的胜诉为依据直接提出索赔。

在管辖上，根据我国《民事诉讼法》及相关的规定，对于一般的民事侵权纠纷，可以适用选择管辖，即选择被告所在地或侵权行为地（包括侵权行为实施地、侵权行为发生地、侵权行为结果地）的法院管辖。对于多个被告，原告可以选择一个被告的住所地法院提起诉讼。如果把证券民事赔偿的案件作为一般的民事诉讼来处理，对于多个可选择的管辖法院，原告（受害的投资者）可以选择一个方便自己诉讼的法院起诉。一般来讲投资者较趋向于选择当地的证券交易所、证券公司、证券结算机构（侵权行为结果地）所在地的法院进行诉讼。而证券公司几乎遍布我国的大中小城市，若每个受害的投资者都到当地的法院起诉，则仅银广夏一案的数目就要以万计，这样不仅原、被告的诉讼成本很大，法院也要被那么多投资者挤得水泄不通，同时也极有可能对于同类案件不同的法院作出不同的判决。

鉴于证券民事赔偿案件的原告涉及面较广，若允许全国各地有管辖权的人民法院均可受理此类案件，一是诉讼成本较高，二是法院诉累，三是易产生相同案判决不一。根据《民事诉讼法》的规定，最高人民法院负责审理在全国有重大影响的案件，但若凡证券民事赔偿案件都由最高人民法院审理也不现实。在我国的证券交易所只有上海和深圳两家，广大投资者也大都集中在我国的沿海地区，沪深两地的法官对证券业务素质方面都有一定的基础，可以由最高人民法院指定凡涉及因侵权而发生的证券民事赔偿的案件可由上市公司的上市地上海或深圳的某一中级人民法院受理。在受理后由法院发布公告，同时在证券交易所、证券公司及其经营部、证券登记结算机构及相关报章上发布公告，说明案件情况及诉讼请求，通知相关权利人在一定的期间内向人民法院进行登记。

四川省人民政府


四川省蚕种管理暂行条例
四川省人民政府



第一章 总 则
第一条 为了加强蚕种的管理，提高蚕种质量，做好良种的选育、繁殖和推广，促进蚕桑生产的发展，根据国家有关蚕种工作的法规、政策，制定本条例。
第二条 蚕的优良品种的选育和推广，应运用现代科学技术的最新成果。
蚕种的生产和经营，在省统一计划安排下，实行合同制。
蚕业主管部门要有计划地组织蚕品种更新，并逐步实现品种布局区域化，生产单位和个人都应当采用良种。
第三条 蚕种由国营或集体蚕种场有计划地生产供应，蚕种场的主要任务是繁殖优良蚕种。
第四条 省、市 （地、州）、县蚕业主管部门要贯彻执行国家蚕种生产的法规、政策，制定并监督实施蚕品种布局和良种繁育、推广的规划，加强品质检验，开展信息服务，协调蚕种的科研、生产、经营、推广等工作。各级蚕种品质检验办法和生产技术操作规程由省统一制定。

第二章 蚕品种资源的管理和品种选育
第五条 全省蚕品种资源的搜集、整理、保存、鉴定、研究和利用，由省丝绸公司负责。
第六条 凡引进的蚕品种资源，必须按规定经过检疫、隔离试养，确认无疫病后，方能利用。引进单位要将引种名单、说明书送交省丝绸公司。
向国外提供蚕品种资源，必须按照国家有关规定办理。
第七条 蚕品种资源的保育，由省丝绸公司指定有条件的单位负责，确定专人、专室饲养，保持各品种的固有性状，并建立蚕品种档案，提供选育新品种的基础材料。
淘汰蚕品种，必须由负责保育蚕品种单位系统整理资料，说明理由，报经省丝绸公司批准后，方能处理。各保育蚕品种单位无权自行淘汰某一品种。
第八条 蚕品种的选育，要从适应丝绸行业及社会需要出发，培育适宜于不同季节饲养、优于现行品种的优良品种，使蚕品种不断更新换代，以提高茧丝质量。
第九条 选育蚕种单位要加强优良新品种饲养技术的研究，提供新品种要同时提供新品种的性状及相应的饲养技术。
第十条 选育蚕的新品种由省丝绸公司组织有条件的单位按照新品种培育程序进行，并组织有关科研单位和院校，分工协作，多学科配合，有计划地推进蚕品种选育及其基础理论的研究。

第三章 蚕品种的审定
第十一条 蚕的新品种实行省一级统一审定制度。
第十二条 在省丝绸公司领导下，省蚕品种审定委员会负责组织试验审定全省育成或引进的新品种，推荐参加全国鉴定的新品种，有计划地复审现行推广品种。
经审定通过的新品种，报经省丝绸公司批准后，由省蚕种公司按需要列入计划安排生产。
第十三条 未经省或全国审定或审定不合格的蚕品种，不准用于生产。指定的杂交组合形式不得更改。

第四章 蚕种生产
第十四条 蚕种由国营和集体蚕种场生产，不允许私人制种和农民自留种。新建、扩建或停办国营或集体蚕种场，都必须经省丝绸公司统一审批。
第十五条 蚕种生产实行原原种、原种、普通种三级繁育，在原原种繁育中选优留制母种。
原原种、原种是种子的种子，质量要求高。要保持原品种的性状，必须由省丝绸公司指定有专用桑园、技术力量较强、生产设备条件较好的国营蚕种繁育。未经省丝绸公司批准，任何单位不得繁育原原种、原种。
普通种由国营和集体蚕种场繁殖。蚕种场必须具有与生产任务相适应的生产设备、技术力量、桑园及原蚕基地，按照蚕种场的隶属关系，分别由省、市 （地、州）业务主管部门核定其是否具备生产条件及生产能力，报省丝绸公司统一审定，发给蚕种生产“许可证”。凡是不符合制种? 跫牟现殖∫奁诮姓佟7彩钦俨缓细竦模Ｖ怪浦帧Ｑ辖还松跫种评脑臁? 蚕种场要加强原蚕基地建设，派专人进行技术指导。为了扶持蚕种场制好种，蚕种场收购原蚕区种茧制种，一律不缴蚕桑改进费。
第十六条 蚕种场必须端正业务指导思想，牢固树立为生产服务的观点，坚持贯彻质量第一的方针。各级蚕种的繁育都必须认真贯彻省统一制定的技术操作规程，实行科学养蚕制种。
原原种、原种由省统一计划，统一管理。普通种由省统一计划，按照蚕种场的隶属关系，实行分级管理。省、市 （地、州）蚕业主管部门要根据任务的大小，设置专人或机构按省有关规定，管好蚕种的繁育、经营、推广、蚕品种布局及品质检验等工作。有蚕种的县也要设置专人管蚕? 稚ぷ鳌8骷吨鞴芤滴癫棵哦家圆现殖〗斜匾姆龀帧? 第十七条 蚕种场要主动征求用种单位意见，不断总结改进工作，提高蚕种质量。

第五章 蚕种检验及检疫
第十八条 省、市 （地、州）、县蚕业主管部门及蚕种场都应按规定设置专人或机构，负责蚕种的品质检验工作。品质检验机构及品质检验员都必须按照《四川省蚕种繁育检验办法》进行检验，上级业务主管部门有权对场种进行抽检，用种单位也可参与品质检验。品质检验不合格的? 蛔贾浦郑蛔汲鋈肟狻Ｈ魏稳瞬坏酶稍せ蚍涟分始煅楣ぷ鳌? 第十九条 销售的蚕种，都必须经检验合格，按蚕种场的隶属关系，分别经省、市 （地、州）品检员或品检机构认可，粘贴合格证，方可销售。
第二十条 蚕种冷藏库要严格按技术操作要求，保证蚕种冷藏浸酸质量。
蚕种出入库，由丝绸公司统一组织各市 （地、州）、县及各蚕种场的品检员把库。蚕种冷藏库要配合品检把库小组，把好蚕种出、入库关，凡是不合格蚕种，一律不准出入库。
第二十一条 在蚕种繁殖过程中，因不可抗拒的自然灾害，某些品质指标达不到省定标准的，要按照蚕种场的隶属关系逐级上报，并由市 （地、州）业务主管部门提出处理意见报省。蚕种场不得擅自降低蚕种品质检验标准，制造不合格蚕种。
第二十二条 蚕种进出口检疫由动物检疫机构统一管理。

第六章 蚕种的经营
第二十三条 蚕种销售在省丝绸公司统一计划安排下，由需种单位向蚕种生产单位提出用种数量、品种及用种季节，签订供需合同，加强供需双方责任制，严格计划性。计划外的蚕种必须如实上报，由上级主管部门设法调剂，不得擅自销售。
第二十四条 蚕种供销合同具有法律效力，不履行合同者，应负经济责任。
第二十五条 各级蚕种都必须保证质量，如因蚕种质量不合格或其他蚕种事故给制种单位或养蚕者造成经济损失的，经上级业务主管部门会同有关单位调查核实，由造成事故的单位给予必要的赔偿。
第二十六条 蚕种价格由省丝绸公司商省物价局统一制定。售、购蚕种必须按规定价结算，不得收取其他费用。
第二十七条 蚕种从国内外调进、调出业务，由省蚕种公司统一管理。
第二十八条 原种、普通种都必须有一定数量的预备种。预备种数量由省统一规定。

第七章 奖励和惩罚
第二十九条 对蚕种科学的理论研究、育种技术、新品种选育，对品种资源的搜集、保存、研究、利用，对良种的试验示范、繁育推广，对检验、保种以及新技术开发等方面做出显著成绩的，由县或县以上人民政府或主管部门给予表彰或奖励。
第三十条 有下列行为之一的，由县或县以上人民政府或业务主管部门区别情况，分别予以批评教育、行政处分、责令赔偿损失以及罚款、没收其非法收等处罚；情节严重，触犯刑律的，由司法机关追究刑事责任。
一、在品种资源的保存、选育、试验或蚕种的生产、经营、检验等工作中，因玩忽职守或弄虚作假造成损失的；
二、销售不合格蚕种，以次充好的；
三、未按规定取得检疫、检验签证而调运销售的；
四、擅自散发、销售未经审定或审定不合格的品种的；
五、将不准出口的品种或品种资源运出国境的；
六、采取非正当手段私自销售计划外的蚕种，使生产遭受损失的；
七、经营思想不端正，违反技术操作规程要求，超越生产设备能力，超计划扩大生产，粗制滥造，使生产遭受损失的。
第八章 附 则
第三十一条 本条例 （草案）由省丝绸公司负责解释并制定实施办法。
第三十二条 本条例 （草案）自公布之日起实行。



1986年6月14日